Robo Advisor, los nuevos asesores financieros automatizados. Ventajas e inconvenientes

Robo Advisor. ¿Serán los robots nuestros nuevos asesores financieros?

Los Robo Advisor son otros de los desarrollos tecnológicos en las finanzas. Estos asesores digitales automatizados están especializados en asesoramiento financiero de inversiones.

Como decíamos en el post de «Fintech, principales áreas de negocio«, esta tecnología forma parte esencial de una de las principales categorías verticales de las Fintech, las plataformas de asesoramiento financiero.

Robo Advisor, definición y proceso de creación de carteras

Los primeros Robo Advisor utilizados directamente por inversores aparecieron en Estados Unidos en 2008. Sin embargo, este tipo de tecnología era empleada desde mucho antes por profesionales financieros especializados en inversiones.

Los Robo Advisor (o Robo Adviser) son plataformas de inversión online que aportan un servicio de gestión de carteras automatizada. Es decir, ofrecen un servicio de asesoramiento informatizado basado en algoritmos, donde no hay intervención humana en las decisiones de inversión.

Los Robo Advisor toman decisiones basadas en programas informáticos (algoritmos) que son independientes de las emociones. No dependen de las incertidumbres o miedos que podamos tener los humanos.

Antes de realizar la distribución y diversificación de activos (Asset Allocation), las plataformas de Robo Advisor intentan determinar el perfil del inversor. Se hace a través de un cuestionario donde se valora el capital disponible, tolerancia al riesgo, objetivos, experiencia, nivel de estudios y conocimientos financieros…

Con los datos facilitados en el cuestionario se determina el perfil del inversor (conservador, arriesgado…). Una vez obtenidas las necesidades de inversión del cliente se realizará la distribución de activos, normalmente a través de Fondos Indexados y ETFs.

ETF y Fondos Indexados, los activos de los Robo Advisor

Esta nueva generación de asesores financieros elaboran las carteras de inversión a través de ETFs y Fondos Indexados. Aunque a veces son confundidos se diferencian en operativa y tributación:

• Los fondos indexados son fondos de inversión que replican a un indice bursátil de la forma más exacta posible, por ejemplo al IBEX 35 o al EURO STOXX 50. Compran los valores para el fondo en la misma proporción que el índice. Existen tres técnicas para replicar a un índice: réplica física, muestreo y réplica sintética. Su fiscalidad en España es la misma que para el resto de Fondos de Inversión, no tributan por la plusvalía si se traspasa a otro fondo.
• Los ETF o fondos cotizado, también replican a un determinado indice pero cotizan como cualquier acción. Las compras y ventas de los ETF se materializan en cualquier momento de la sesión, como una acción. La tributación de los ETF en España es la misma que las acciones, las ganancias no son objeto de retención y no existe el diferimiento tributario por el traspaso.

A través de estos dos tipos de productos de inversión, el Robo Advisor elabora una cartera equilibrada, diversificada y lo más afín posible a los intereses del cliente.

EEUU la cuna de los Robo Advisor

El fenómeno Robo Advisor ha tenido éxito entre los más jóvenes en Estados Unidos. Los Millennials más familiarizados con las nuevas tecnologías y con menos recursos para invertir, encajan dentro de estas nuevas plataformas de asesoramiento financiero online. Estos son algunos datos relativos a los Robo Advisor en Estados Unidos:

• En el segundo semestre del 2016 los activos gestionados por Robo Advisor aumentaron un 57% (alcanzaron los 8 billones de dólares).
• Los analistas consideran que este tipo de inversiones alcanzarán los 2 trillones de dólares en 2020. Se estima que los Robo Advisor controlarán en un futuro el 5,6% de los activos de inversión estadounidense (actualmente suponen el 0,5%).
• EEUU a principios del 2017 contaba con unas 500 empresas de este nuevo asesoramiento automatizado.

Destaca la empresa Wealthfrom, que fue la primera en nacer e invierte a través de ETF. En EEUU no hay fiscalidad favorable para los fondos de inversión. Por lo que la inversión a través de ETF resulta más favorable que en España, ya que los ETF son más baratos que los Fondos Indexados.

Características de los Robo Advisor

Estas son algunas de las principales características favorables a los Robo Advisor:

• Una de las principales ventajas es el bajo comisionamiento, entorno a un 0,4-0,6% del patrimonio administrado. A esta comisión habría que sumarle comisión de los Fondos Indexados (en torno al 0,2-0,3%) o ETF (comisión de compra-venta, igual que las acciones).
• Ahorro de tiempo, la gestión se realiza con todas la comodidades que ofrece una plataforma de Internet. Desde casa y sin tener que desplacerte a ser asesorado a una oficina.
• Posibilita la gestión especializada y diversificada de pequeños capitales. Dan acceso a Millennials y otros colectivos con menos recursos.

Inconvenientes de los Robo Advisor

Por otra parte, estos asesores automatizados tienen las siguientes debilidades respecto a otros productos de inversión más tradicionales:

• Son inversiones frías, sin el contacto humano y para determinadas personas y situaciones es un punto negativo.  Según el informe de Accenture Research, el 81% de los inversores valora positivamente la relación personal con su asesor financiero. En momentos de incertidumbre el apoyo profesional al cliente toma mayor relevancia.
• Perfilar a un cliente con tan solo 10 preguntas no es suficiente para conocerlo detenidamente, además los perfiles inversores de los clientes pueden cambiar a lo largo del tiempo. El contacto personal con el cliente ayuda a conocerlo mejor y tener una visión más amplia de sus circunstancias personales.
• El asesoramiento automatizado está consolidado en Estado Unidos pero en España está dando sus primeros pasos. Al ser plataformas nuevas se nos pueden plantear dudas: ¿Cómo funcionarán en mercados bajistas?

Las nuevas plataformas de gestión de inversiones automatizadas han llegado a España desde Estados Unidos. La diferente cultura financiera de un país tan bancarizado como España entorpece la implantación de este tipo de plataformas.

Con el paso de los años veremos si estas plataformas online serán capaces de imponerse a los asesores financieros tradicionales. Sin embargo, es más lógico pensar en una complementación del asesoramiento personalizado y el Robo Advisor en aras a un mejor servicio al cliente digital.